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发表于 2007-7-17 09:13 资料个人空间短消息加为好友

近期热卷回升行情仍需谨慎对待

经过近两个月的下跌，近期，国内一些重要市场热卷行情出现了小幅回升现象。其中上海市场热卷价格(4.75mm)一度下跌到3560元/吨，最低时只有3530元/吨，目前基本都回升到3620元/吨，上涨了60元/吨左右。北京和天津市场热卷价格在深度下跌到3480元/吨之后，目前也基本回升到3550－3600元/吨。应该说，当前热卷市场行情是各大钢材品种中最令人关注和敏感的一个品种，其价格止跌并有所回升，到底意味着什么呢？
分析近两个月热卷市场下滑的过程以及市场状况，我们可以明确的说，热卷市场的基本面一直就没有改变。从供应角度看，5、6月份的热卷供应力度基本维持了在此之前的态势，没有进一步增加，单月供应增幅甚至还有所下降。需求方面也几乎没有变化，国内二季度经济运行继续保持了一季度的强势，工业生产和固定资产投资均稳步上升。钢材出口更是维持强劲势头，5、6月份钢材出口总量均在600万吨以上，热卷出口量也维持在80万吨以上水平。从各地社会库存来看，总体保持偏低或正常水平，到目前还没有看到明显增长。
显然，热卷市场持续近两个月、跌幅达600元/吨的下滑，其原因并非市场基本状况发生了改变。究其原因还是市场基于对国家出口政策的调整以及国内新增产能的担忧而产生的未来心理预期作用的结果。那么，近期热卷市场为何又出现了回升现象呢?
可能有这么几个因素对热卷市场产生了支撑：
一是建筑钢材保持稳健态势，一些市场建材价格不仅与热卷差价大幅缩小，甚至还有的超过了热卷价格，从而对热卷市场产生刺激。建筑钢材一般公认为低端和“大路货”，正常都要比热卷价格低出300－500元/吨，而热卷价格在下跌之后，基本与建材价格“为伍”，对热卷市场不能不起到刺激作用。
二是中厚板市场继续维持强势。本轮钢材市场价格调整，中厚板市场出人意料的没有跟随热卷价格大幅下滑，甚至在适度调整之后又迅速回升，以至于同样厚度的中板产品与热卷价格形成了巨大差价，即使20mm厚的中板价格也高出4.75mm热卷500－600元/吨。作为关联度极高的热轧板材，二者之间相差如此大的价差，对热卷价格企稳回升不能不起到相当支撑作用。
三是目前国内宏观经济形势依然良好，主要下游行业需求仍很旺盛，对热卷市场起到了支撑作用。从社会资源供应来看，不同市场不同规格热卷在近期还有短缺现象，这种状况相应增强了市场的信心。
那么热卷市场是否可以形成稳定的上行趋势？
尽管当前热卷市场出现了小幅回升，但是，热卷市场的真正压力可能才刚刚开始。根据对各个主要市场所作的调查，近期尽管主要市场热卷社会库存仍然不大，但普遍存在上升趋势，一些地方开平厂内库存大幅增加，北方如鲅鱼圈等一些港口热卷库存上升明显，据一些船东反映目前热卷在途运输量也显著增长，从上海来看，上周热卷库存即增长2万吨。上述情况表明，各地社会库存有进一步上升的趋势。同时，也说明国家宏观调控政策的效应正在显现。到目前为止，国家各项出口关税的调整基本到位，后期可能将进入到一个相对稳定的阶段，这样进一步刺激出口的动力已经消失，国外进口商也将暂时停止采购，等待中国市场价格进一步回落。当前中国热卷出口成本较4月份以前至少增加550元/吨，据对一些钢厂的了解，除了前期签订的出口合同，目前国外接盘的量非常少，这种状况对市场的影响预计在稍后会表现得更加明显。
从国际市场角度看，尽管当前国际经济表现也十分红火，但是由于欧美进入到“夏休”淡季，钢材市场价格上涨的趋势明显受阻。首先是美国市场卷板价格不断回落，欧洲出口美国的资源量明显下降。欧洲市场总体也呈现明显疲软态势，独联体板材输欧价格呈下降趋势。加上亚洲市场的疲弱，CRU全球钢材价格指数开始下降，因此，在一定时期内，国际市场不会更加振奋，对中国热卷难以起到拉动作用。
再一个最大的困惑就是热轧板卷的产能仍在呈增长趋势。目前宝钢、马钢、安阳的热轧新线已经投产，近期天铁、武钢、海鑫和国丰的热轧新线也将陆续投产。而去年投产的热轧产线也正在为尽快达产而努力。这样看，在一定时期内，热轧卷板的产量快速增长势头可能还不会停止，市场资源增长还将呈上升趋势。如果下半年出口势头减弱，国内市场的压力将是显而易见。
从上述几个方面分析可知，尽管国内外经济形势仍然表现良好，但是热卷市场的价格调整趋势还没有结束，后期市场的警报也还没有解除。从某种角度说，市场压力才刚刚开始，对市场具体操作者而言，仍需保持谨慎的做法。